被誉为“券商z赚钱的业务”场外衍生品业务去年仍旧保持高增长，行业格局随之变化。在行业人士看来，场外衍生品业务也是少数头部券商的专属业务。

近日，中证协发布证券公司2021年度基于柜台与机构客户对手方交易业务收入排名，基于柜台与机构客户对手方交易业务主要是指场外期权业务，收入口径是经公允价值调整的场外期权业务收入扣减对冲成本。数据显示，20家券商2021年场外期权业务总收入112亿元，同比增59.46%。

去年的场外期权业务收入排名前十的券商分别是中信证券（19.42亿元）、申万宏源（18.91亿元）、华泰证券（14.74亿元）、中金公司（12.19亿元）、海通证券（11.30亿元）、中信建投（8.76亿元）、国泰君安（6.06亿元）、招商证券（4.94亿元）、银河证券（3.78亿元）、国联证券（2.81亿元）。

场外衍生品业务尚属蓝海，部分头部券商场外衍生品业务去年增速较高，申万宏源、国泰君安场外期权收入同比增速分别高达83.29%、74.80%，基数较低的两家头部券商银河证券、广发证券同比增速分别为1947.78%、557.19%。此外，也有头部券商该业务收入下滑，招商证券去年该收入同比下降16.32%。

基数较低的中小券商同样出现高增长案例，分别是国联证券（5802.73%）、浙商证券（608.33%）、安信证券（436.95%）、东方证券（428.11%）、方正证券（411.25%）、中泰证券（291.71%）。

行业场外期权业务收入均增近六成

去年，场外衍生品业务增速仍保持高速增长，中证协披露的数据显示，20家券商2021年场外期权业务总收入112.00亿元，同比增59.46%。场外期权业务是场外衍生品业务中的主要业务类别。

以具有可比数据的17家券商来看，其中16家券商场外期权业务去年收入实现同比增长，仅有招商证券同比增速下滑。中证协数据口径对比显示，招商证券场外期权业务2021年收入为4.94亿元，同比下滑16.32%。

场外期权业务2021年同比增速较大的前十家券商分别是国联证券（5802.73%）、银河证券（1947.78%）、浙商证券（608.33%）、广发证券（557.19%）、安信证券（436.95%）、东方证券（428.11%）、方正证券（411.25%）、中泰证券（291.71%）、申万宏源（83.29%）、国泰君安（74.80%）。

4家券商名次有明显提升，其中国联证券提升9个名次，由2020年的第19名提升至至去年收入第10名，银河证券提升3个名次至行业第9名，申万宏源提升1个名次至行业第2名，国泰君安提升1个名次至行业第7名。

申万宏源2021年基于柜台与机构客户对手方交易业务收入为18.91亿元，较2019年增长了28倍，行业排名增长迅速，两年提升了4个名次，2019年时为第6名。

本次券商排名20家中新增入围3家券商，新进券商及排名分别是兴业证券（第15名）、天风证券（第18名 ）、平安证券（第19名）。

尚在本次统计20家券商中的7家券商，相较2020年排名下滑，分别是华泰证券（-1）、招商证券（-1）、东方证券（-1）、方正证券（-1）、安信证券（-2）、东兴证券（-4）、中泰证券（-4）。

此外，多家曾在2020年入围前20名的券商，已从中证协统计公布数据中“消失”，分别是中银证券、华安证券、财通证券，三家券商分别曾在2020年排名第14、18、20名。

场外衍生品业务仍是头部券商高度集中，但集中度有所下降。

2021年，收入前五家券商合计收入76.55亿元，占20家券商总收入的68.35%，行业集中度下降6.05个百分点，2020年集中度为74.40%。（本文章来源于其他，如有侵权可联删）

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1.近一年末净资产不低于5000万

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