在欧佩克(OPEC)及俄罗斯等主要产油国联合减产行动的推动下，以及中国等国家石油消费需求依然强劲的支撑下，2017年以来，国际石油市场供求关系逐步改善，形势好转，国际油价明显抬升。 截至11月，布伦特原油、西得克萨斯轻质原油(WTI)、阿曼原油全年平均价为51.51美元/桶，比上年提高8.09美元/桶。其中，布伦特和WTI原油价格全年平均为53.09美元/桶和49.68美元/桶，分别比上年提高8.05美元/桶和6.36美元/桶。目前，产油国减产保价的效果仍在，预计短期内国际油价仍是稳中向好的态势。2017年底，国际油价还可能继续上涨。进入2018年后，国际油价走势能否继续上涨有一定的不确定性。 联合减产是推力 2017年的国际油价整体呈上行态势。布伦特和WTI原油价格由年初的55.47美元/桶和52.33美元/桶分别上涨至近期的64.23美元/桶和57.41美元/桶。主要推动力来自产油国不断强化的减产保价行动。 面对供应过剩的巨大压力，尤其是美国石油产量不断增加，2017年5月和6月国际油价在波动中明显降低。6月底以来，国际油价虽呈上行态势，但提升较慢。对此，2017年7月24日，产油国减产监督委员会召开会议。沙特石油大臣法利赫称，8月将大幅减产，把出口控制在660万桶/日以内。如有必要，将考虑延长减产协议。俄罗斯能源部长也强调，减产监督委员会在需要时会延长减产期限。由此推动国际油价不断上涨，2017年8月和9月，油价水平明显提高。 据国际能源机构调查统计，2017年前3个季度的减产执行率为86%。俄罗斯不仅积极响应欧佩克的减产行动，而且实现了减产目标。 需求增长是支撑 2017年世界经济继续复苏，石油需求增长仍保持较大幅度，为国际油价回升提供了较大支撑。 2017年以来，中国经济一直保持中高速增长。前3个季度GDP同比增长6.9%，经济连续9个季度运行在6.7%～6.9%。 向好基础不牢固 经过产油国近一年的减产，国际市场供过于求的局面得到改善，正处于向供求平衡转变的过程中。但当前还远未实现平衡，也就是说，油价向好的基础并不牢固。 首先，当前全球石油库存仍然很高，没有被完全消化。无论从IEA还是欧佩克的数据看，全球石油库存目前都明显高于正常水平。10月12日，IEA报告称，截至今年8月，经合组织(OECD)国家的商业原油库存下降了1420万桶，至30.15亿桶，较5年均值高1.7亿桶。与此前IEA报告指出的2016 年12月库存较5年均值高2.86亿桶相比，仅下降了1.16亿桶。简单按此速度测算，如果完全消化上述1.7亿桶库存，可能需要一年。 其次，美国原油产量明显增加。10月12日，IEA报告显示，2017年非欧佩克产油国原油供应预计增长70万桶/日，2018年将增长150 万桶，至 5960万桶/日。2017年和2018年，美国原油产量将分别增长47万桶/日和110万桶/日。后，产油国能否使市场树立信心还有一定难度。产油国能否延长减产协议，对于提振市场信心至关重要。要想让市场确信减产行动是真实的，首先应在舆论上保持一致，不能出现不同的声音。当前世界原油市场供求也仅在改善中，远未实现平衡，市场心态较脆弱。