截至4月15日中午，已有22家A股上市券商披露了2018年业绩，另有7家券商披露了2018年业绩快报。在去年A股业绩表现不尽如人意、金融严监管的大背景下，29家券商净利润全线缩水，同时投行业务集体同比下滑。券商行业愈发呈现业绩分化、强者恒强的行业格局和态势，行业集中度进一步提高。

随着年报披露，券商高管薪酬也浮出水面，时代周报记者根据Wind数据统计，22家券商有16家券商的管理层薪酬同比下滑。而中信证券（港股06030）2018年管理层年薪总额高达1.27亿元，逆市同比增长207.73%。同时，在支付职工薪酬和人均薪酬排行中，中信证券均排名。

投行业务高度集中于头部券商，该项业务前三强为中信证券、海通证券（港股06837）和中信建投。上海一家大型券商投行人士对时代周报记者表示：“在储备项目上，头部券商的集中趋势越来越明显，未来这种格局可能还会进一步加剧。”

从数据来看，2018年营业收入前五名的券商分别是中信证券、海通证券、国泰君安（港股02611）、华泰证券和申万宏源，分别实现营收372.21亿元、237.65亿元、227.19亿元、161.08亿元和152.77亿元。归属母公司净利润前五名是中信证券、国泰君安、海通证券、华泰证券和招商证券（港股06099），分别实现归母净利润93.90亿元、67.08亿元、52.11亿元、50.33亿元和44.25亿元。

中信证券稳坐头把交椅。自2006年成为券商净利润老大至今，中信证券已经蝉联12年券商业绩。年报显示，中信证券全年营收约372.21亿元，同比下滑14.02%；归母净利润93.90亿元，同比减少17.87%。报告期内，中信证券的主要业务规模在业内保持，资产和盈利继续保持行业。

由于2018年市场整体低迷，绝大部分券商的营收和净利润都呈现不同程度的下滑。根据Wind数据统计，29家券商中，2018年进入营收百亿俱乐部的上市券商共有10家，2017年有11家；2018年归母净利润进入十亿俱乐部的券商共有12家，2017年则有19家。仅山西证券(9.350,-0.20,-2.09%)、东北证券和申万宏源实现营收同比增长，而29家券商净利润增长全部缩水。

时代周报记者根据Wind数据统计，29家上市券商有13家营收下滑幅度超过行业平均，下滑的三家分别是西部证券)、广发证券（港股01776）和国元证券；共有15家上市券商净利润下滑幅度超过行业平均水平，光大证券（港股06178）和兴业证券下滑幅度甚至超过90%，分别下滑96.57%和94.08%。

同时，行业集中度进一步提高。根据Wind数据统计，29家券商2018年总营收为2493.35亿元，排名前3的券商共计营收837.05亿元，占比33.57%。29家券商归母净利润总和为569.80亿元，前三强总和为213.09亿元，占比37.40%。而在2017年，这29家券商归母净利润总和为928.43亿元，前三强合计305.91亿元，占比32.95%。

各项业务中，投行业务全部同比下滑。根据已经披露的2018年报的22家券商数据，证券承销业务净收入共计收入241.16亿元，同比上年310.73亿元下滑22.39%。其中，投行业务下滑严重的是广发证券，同比下滑55.85%。同时，投行业务高度集中于头部券商，该项业务前三强为中信证券、海通证券和中信建投，实现投行业务净收入为36.39亿元、32.17亿元和31.35亿元，合计99.91亿元，占22家券商总投行收入比重高达41.43%，而以2017年的数据计算为35.67%。

前述上海券商投行人士对时代周报记者表示：“这几年由于一级市场监管趋严，投行业务愈发呈现强者恒强的格局，很多公司都倾向选择大型投行作为中介机构。”

由于科创板开闸，头部券商往往布局承销能力更强，优势明显。长城证券(14.170,-0.22,-1.53%)分析师刘文强表示：“在科创板的规则体系下，以往重审核、轻发行向严审核、重发行转型，可以预见投行将成为调动整个券商资源的牛鼻子，而不再只是应付证监会的通道。如果不能以投行业务为核心重构券商组织架构，不能顺利协调各业务部门或板块之间的利益，此类券商在投行业务方面也会逐渐边缘化。IPO 储备项目越多的券商，意味着拿到科创板项目的可能性越大。”